Các nhân tố ảnh hưởng tới MD

[Black Fox]

KN: Mức cầu tiền tệ là số lượng tiền tệ mà dân chúng, các doanh nghiệp và các tổ chức xă hội, các cơ quan nhà nước cần nắm giữ nhằm đáp ứng cho nhu cầu tiêu dùng, đảm bảo giá trị trong điều kiện giá và các yếu tố vĩ mô cho trước

* Các nhân tố ảnh hưởng đến Mức cầu tiền
PT trao đổi của Fisher: M x V = P x Y
M: mức cung tiền = MD = P.Y/ V
P: Tổng mức giá cả của nền kinh tế
V: Tốc độ lưu thông tiền tệ
Y : tổng sản lượng thực tế của nền kinh tế
* Tổng sản lượng thực tế: slg thực tế tăng, tức thu nhập tăng và P không đổi =>MD tăng ở mọi mức Lãi suất. MD dịch chuyển sang phải và ngược lại
* Mức giá cả : giá tăng làm sức mua của đồng tiền giảm > nhu cầu nắm giữ tiền tăng > MD tăng
* Lãi suất: i tăng làm giảm mong muốn nắm giữ tiền và đẩy nhanh tốc độ lưu thông tiền tệ và làm giảm khối lượng tiền cần nắm giữ > MD giảm và ngược lại

*Tốc độ lưu thông tiền tệ:
V = Q/(M/P)

Khi V tăng và các yếu tố khác không đổi thì nhu cầu tiền thực tế giảm xuống và ngược lại.

- Ý nghĩa của việc nghiên cứu MD trong điều hành chính sách tiền tệ của NHTW
Căn cứ vào các yếu tố ảnh hưởng tới MD để NHTW xác định nhu cầu tiền tệ trong nền kinh tế và từ đó NHTW lấy MD để làm cơ sở đưa ra mức tiền cần cung ứng cho lưu thông. Thể hiện ở mức cung tiền tăng thêm trong kỳ kế hoạch:
%M = %P + %Y - %V
pt M: tốc độ tăng tiền cung ứng
pt P: tôc độ tăng giá dự tính
pt Y : tốc độ tăng trưởng kinh tế dự tính
pt V: sự biến động tốc độ lưu thông tiền tệ dự tính
delta M =pt M nhân M ( năm trước)

* Liên hệ với Ý nghĩa của việc nghiên cứu MD trong điều hành chính sách TT của NHNNVN
Việc nghiên cứu MD làm cơ sở cho NHNNVN đưa ra quyết định về mức cung tiền vào lưu thông
+ trước 1992: Việc tính toán khối lượng tiền cần phát hành hàng năm ở VN thực chất là tính toán số lượng tiền mặt cần phát hành. Nhu cầu tiền tệ của nền KT được xác định thông qua cân đối tiền mặt của các ngân hàng mà không tính đến nhu cầu tiền tệ được định hình thanh trên cơ sở dự trữ của hệ thống NH. Cách tính này đã tạo nên sự khan hiếm tiền mặt và gây áp lực đối với dự trữ tiền mặt của hệ thống ngân hàng trong suốt nhýng năm 80
+ Từ 1992 -1995 NHNNVN đã xác định khối lượng tiền cần phát hành thêm trên cơ sở tính toán mức tiền cung ứng tăng thêm vào đầu kỳ kế hoạch dựa vào các yếu tố : tỷ lệ tăng trưởng KT dự kiến , tỷ lệ lạm phát dự tính, sự thay đổi tốc độ lưu tông tiền tệ và các yếu tố khác
Căn cứ vào KQ này NHNN đưa lượng tiền cần phát hành thêm ngoài ra NHNN còn có thể xem xét các yếu tố khác để điều chỉnh số liệu này.
Theo cách xác định này hệ số tạo tiền m và sự biến động của các TSC ngoại tệ ròng ko được tính đến vì thế lượng tiền cần phát hành vượt quá nhu cầu thực tế -> gây khó khăn cho việc kiểm soát lượng tiền cung ứng.
+ Từ 1996 đến nay: NHNN áp dụng phương pháp định lượng tiền cần phát hành theo đúng lý thuyết gồm 2 bước:
B1: Dự tính sự biến động lượng tiền cung ứng MS căn cứ vào yếu tố ảnh hưởng tới mức cầu tiền tệ
ptM = pt P + ptY – pt V
delta M = pt M nhân M ( năm trước)
B2: Căn cứ vào sự biến động của hệ số gia tăng tiền tệ và MS để xác định deltaMB = delta M / m
Nắm được sự nhạy cảm của MD với LS để cùng với CP đưa ra cá CS thích hợp và hiệu quả rong từng thời kì.